כמה דברים לפני דוחות אנבידיה. השווקים בסך הכל במצב בסדר. מהלכי העליות של סוף השנה האחרונה, ומתחילת השנה, מעט מדאיגים את המשקיעים, וגם אני חושב שהשווקים זקוקים לתיקון, או אולי לתנועה הצידה. מהלך העליות הבא, אמור להגיע על בסיס ודאות במועד תחילת הורדת הריבית על ידי הבנק המרכזי הפדרלי בארה”ב.
הדוחות של אנבידיה היום, אמורים לספק אולי טריגר להמשך העליות מחר, אבל גם יכולים לספק סיבה מעולה למשקיעים לממש קצת מניות ולקחת כסף, כפי שאומרים בוולסטריט – Get Some Chips off the Table. במקרה כאן, הדימוי מדובר על Chips שמגיעים מהקזינו, ומתאר מימוש רווחים פשוט. במקרה של מצב השווקים הנוכחי, חברות הרכיבים ה-Chips, הן אלה שסוחבות קדימה את השווקים, כך שדוחות אנבידיה יכולים לייצר מהלך לכל כיוון.
שנת הדיווח של אנבידיה לא רגילה
אנחנו בשלהי עונת הדוחות, וראוי לזכור שחברות אמריקאיות רשאיות לבחור לעצמם את עונת הדיווח כרצונם. אנבידיה מדווחת שנה לא סטנדרטית, ושנת הדיווח של החברה היא החל מה-1 בפברואר עד ה-31 בינואר. זו הסיבה שאנבידיה מדווחת בעיתוי מעט שונה מחברות הטכנולוגיה הגדולות.
שני רבעונים שהחברה קפצה מדרגה
אנבידיה של הרבעונים האחרונים היא לא אותה חברה. כשמסתכלים על תוצאות הרבעונים האחרונים אפשר לראות קפיצת מדרגה משמעותית בפעילות החברה. ההכנסות, שהיו יחסית קפואות סביב 6-8 מיליארד דולר, זינקו לסביבת ה13-18 מיליארד דולר. גם הרווחים קפצה משמעותית מכמה מאות מיליוני דולרים, לבין 6-9 מיליארד דולר. קפיצה של כמעט פי-10.
|
Quarter Ended |
29/10/2023 |
30/07/2023 |
30/04/2023 |
29/01/2023 |
30/10/2022 |
31/07/2022 |
01/05/2022 |
30/01/2022 |
|
Revenue |
18,120 |
13,507 |
7,192 |
6,051 |
5,931 |
6,704 |
8,288 |
7,643 |
|
Revenue Growth (YoY) |
205.51% |
101.48% |
-13.22% |
-20.83% |
-16.50% |
3.03% |
46.41% |
52.77% |
|
Net Income |
9,243 |
6,188 |
2,043 |
1,414 |
680 |
656 |
1,618 |
3,003 |
|
Net Income Growth |
1259.26% |
843.29% |
26.27% |
-52.91% |
-72.40% |
-72.37% |
-15.38% |
106.11% |
|
EPS (Basic) |
3.75 |
2.5 |
0.83 |
0.58 |
0.27 |
0.26 |
0.65 |
1.2 |
|
EPS Growth |
1274.07% |
853.85% |
28.13% |
-51.69% |
-72.16% |
-72.34% |
-15.79% |
103.45% |
המסע של אנבידיה לא פחות ממדהים, החברה הכפילה כמעט פי-4.5 את שוויה, ולפני הירידות אמש, היתה כבר במקום שלישי בשווי שוק, אחרי מיקרוסופט ואפל.
מה שסביר להניח הוא שהחברה תישאר ברמת הפעילות הזו היא צפויה להציג נתונים חזקים מאוד גם הרבעון הזה ביחס לרבעון המקביל אשתקד. אנבידיה של הרבעונים האחרונים, עם טירוף ה-AI, לא אותה חבה.
לשים לב למחזוריות
אנבידיה מצליחה כל פעם מחדש להמציא עצמה. כאשר טירוף הקריפטו הגיע, הדירדה לכוחות מחשוב משמעותיים גרמה למניה לעלות מדרכה במכירות וברווחים. לאחר מכן, הגיעה התקררות במניה, שנבעה הן מהתקררות בתחום הקריפטו, והן ממלאים שהתחילו להצטבר אצל הלקוחות והספקים.
ההערכה היא שגם עם ה-AI נראה סיטואציה דומה. אנבידיה צפויה להתקשות בתקופה הנוכחית לספק את הביקושים לרכיבים מתוצרתה, אבל ככל שיעברו הרבעונים, כך הביקוש צפוי להתמלא, ולכן יש לשים לב באופן הדוק, להצטברות של מלאים הן אצל החברה, והן אצל הספקים של החברה. זה אחד הנתונים שמשקיעים ישימו אליו לב.
שאיפה למושלמות, וציפיות מוגזמות
אחרי שאמרנו את כל זאת, צריך לזכור שקשה לאורך זמן לעמוד בציפיות של וולסטריט. שוק ההון האמריקאי נודע באופטימיות שיכולה להוביל להתלהבות מוגזמת. אנבידיה נמצאת בסיטואציה שבה הציפיות ממנה גבוהות מאוד, אולם עד כה היא עומדת בהם. הבעיה שוולסטריט כל פעם מפתחת משקפיים אחרים להסתכלות. כשהדוחות כל כך טובים, המשקיעים מחפשים בכל זאת סימנים לחולשה, או סימנים של בעיות שעלולים לצוץ.
אנבידיה בינתיים לא נמצאת שם, אולם המזוריות הפעילות של החברה, עלולה להביא אותה לשם בתוך כמה רבעונים.
דוחות אנבידיה פורסמו זה עתה, עם גידול של 22% מהרבעון הקודם, וקפיצה פי-2.6 מרבעון מקביל אשתקד.
ההכנסות מ-Data Centers הגיעו ל-18.5 מיליארד דולר, גידול של 27% מרבעון קודם, וקפיצה של פי-4 מרבעון מקביל אשתקד.
סך ההכנסות של החברה לשנת 2023 הגיעו לב-61 מיליארד דולר. צמיחה של 126% משנה קודמת.
ההכנסות של החברה עלו ב-10% על ציפיות האנליסטים (שהיו מראש אופטימיות בהחלט). גם הרווח המדווח למדינה שעמד על 5.16$ היכה בכ-12% את תחזיות האנליסטים.
אנבידיה מעריכה את ההכנסות ברבעון הבא ב-24 מיליארד דולר, מעל תחזיות האנליסטים שעומדות לפני ההערכה על 22 מיליארד דולר.
כאמור תוצאות טובות לחברה, וכפי הנראה גם ברבעון הבא החברה תצליח להחזיק מעמד, ולהפתיע. הצמיחה המרשימה של החברה מהווה קפיצת מדרגה אולם לאחר שייצאו התוצאות של שני הרבעונים הבאים, לחברה יהיה קשה מאוד לגדול ולצמוח מעל התוצאות הנוכחיות, ואז נצטרך להמתין ולראות כיצד הדברים יתפתחו.
